Viernes 17 de abril del 2026

El déficit fiscal acumulado en los últimos doce meses se ubicó en 2,2% del PBI a marzo de 2026, manteniéndose en niveles similares a los registrados en febrero; según las últimas cifras del Banco Central de la Reserva del Perú (BCRP). Este resultado refleja una relativa estabilidad en las cuentas fiscales, aunque con señales de presión en el corto plazo.

En marzo, el sector público no financiero registró un déficit de S/ 400 millones, en contraste con el equilibrio observado en el mismo mes de 2025. Este deterioro responde principalmente a un mayor nivel de gasto público, tanto corriente como de capital, así como al incremento en el pago de intereses de la deuda.

En el primer trimestre del año, el déficit acumulado alcanzó los S/ 2 169 millones, superando el registrado en el mismo periodo del año anterior. Este resultado evidencia una expansión del gasto que ha venido ganando protagonismo en la dinámica fiscal reciente.

Por el lado de los ingresos, se observó un crecimiento de 13,3% interanual en marzo, impulsado principalmente por una mayor recaudación tributaria. Destacó el incremento en el impuesto a la renta, el IGV y el impuesto selectivo al consumo, en línea con la recuperación de la actividad económica y el aumento de los precios de commodities.

Sin embargo, el gasto no financiero creció a un ritmo mayor, con un avance de 14,1% interanual, explicado por mayores desembolsos en remuneraciones, bienes y servicios, así como por el incremento en la inversión pública. A ello se suma un aumento en el servicio de la deuda, que también ha contribuido a ampliar el resultado deficitario.

En este contexto, si bien el nivel actual del déficit se mantiene dentro de rangos manejables, la evolución reciente plantea desafíos para la consolidación fiscal, en un entorno donde será clave equilibrar la expansión del gasto con una trayectoria sostenible de las cuentas públicas.