Jueves 15 de octubre del 2026
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) prepara una política fiscal contracíclica para evitar una desaceleración de la economía peruana ante el impacto del Fenómeno El Niño (FEN), los mayores precios internacionales del petróleo y el endurecimiento de las condiciones financieras globales. La estrategia buscará preservar el dinamismo de la inversión, el empleo y las empresas, aunque sus medidas específicas todavía no han sido anunciadas.
El ministro de Economía y Finanzas, Elmer Cuba, adelantó durante el Cofide-Perú Business Fest 2026 que el paquete viene siendo diseñado por el MEF y que sus detalles serían presentados junto con el Ejecutivo. Según explicó, la finalidad será evitar que los tres choques actualmente identificados enfríen una economía en la que las expectativas empresariales de contratación e inversión todavía se mantienen en niveles elevados.
El primero de esos riesgos es el Fenómeno El Niño, cuyos efectos ya vienen alcanzando a actividades primarias y podrían extenderse durante los próximos meses. La Comisión Multisectorial ENFEN mantiene el estado de “Alerta de El Niño Costero” y señala que el calentamiento del mar podría mantenerse con magnitud extraordinaria hasta enero de 2027, antes de reducirse gradualmente hacia el otoño. Asimismo, prevé lluvias superiores a lo normal en la costa norte y central durante los próximos meses.
A ese escenario se suman dos factores externos. Cuba señaló que el encarecimiento internacional del petróleo puede trasladarse progresivamente hacia combustibles, transporte y otros costos de producción, mientras que las mayores tasas internacionales incrementan el costo del crédito y del financiamiento a distintos plazos. La combinación podría moderar tanto la actividad empresarial como las decisiones de inversión.
Frente a estos riesgos, el MEF considera que Perú cuenta actualmente con espacio para implementar una respuesta fiscal. El ministro destacó el nivel de reservas internacionales, las posibilidades de financiamiento del país y el margen de las finanzas públicas como factores que permitirían actuar para evitar una pérdida significativa de dinamismo. La prioridad, indicó, será mantener las expectativas de inversión y contratación del sector privado.
La estrategia se sumaría a medidas que el Gobierno ya viene implementando frente al FEN. En agosto se aprobó el Decreto de Urgencia N.º 008-2026, que habilitó intervenciones ante el peligro de precipitaciones intensas, mientras que posteriormente el Decreto de Urgencia N.º 010-2026 permitió acelerar trabajos de prevención, preparación, respuesta y rehabilitación mediante el mecanismo de Obras por Impuestos y simplificó procedimientos para ejecutar estas intervenciones.
Las micro y pequeñas empresas también serían uno de los focos de la respuesta. Cuba señaló que este segmento tiene menor capacidad para absorber periodos de desaceleración y anunció que, además de las medidas fiscales, el Gobierno buscará mejorar el acceso a información empresarial y reducir barreras burocráticas, particularmente a nivel municipal. El objetivo es limitar el efecto de los choques sobre empresas, empleo y decisiones de inversión.
El anuncio se produce además en un escenario en el que distintas instituciones vienen advirtiendo que el FEN limitará el crecimiento durante 2026 y 2027. Por ello, la magnitud y composición del paquete fiscal serán relevantes para determinar cuánto del impacto sobre la actividad podrá ser compensado mediante mayor inversión pública, apoyo a empresas u otros mecanismos. Por ahora, el MEF no ha precisado el tamaño fiscal del programa ni qué instrumentos específicos serán utilizados, por lo que esos elementos serán claves en el anuncio definitivo.
