Martes 21 de julio del 2026

El precio internacional del cobre volvió a registrar ganancias esta semana, apoyado por un incremento en las importaciones de China, menores inventarios en los principales mercados y expectativas de una oferta más ajustada. El avance del metal fortalece las perspectivas para países productores como el Perú, donde el cobre representa cerca de un tercio de las exportaciones totales.

El cobre de referencia en la Bolsa de Metales de Londres (LME) superó los US$ 13.600 por tonelada, impulsado principalmente por el aumento de las importaciones chinas de cobre refinado, que alcanzaron en junio su nivel más alto en nueve meses. Este comportamiento respondió, en parte, a una menor producción local debido a trabajos de mantenimiento en varias fundiciones, lo que llevó a los compradores chinos a incrementar sus adquisiciones en el mercado internacional.

Otro factor que respaldó el alza fue la reducción de los inventarios disponibles. Las existencias de cobre en la Bolsa de Futuros de Shanghái han caído más de 80% desde marzo, mientras que los inventarios registrados en la LME acumulan una disminución cercana al 25% desde finales de mayo. Esta menor disponibilidad ha incrementado la percepción de un mercado con restricciones de oferta en el corto plazo.

La demanda china también se refleja en el fuerte aumento de la prima Yangshan, indicador utilizado para medir el apetito por cobre importado. Este indicador alcanzó su nivel más alto en catorce meses, reflejando que las empresas chinas están dispuestas a pagar un mayor sobreprecio para asegurar el abastecimiento del metal. A ello se suma una menor disponibilidad de chatarra de cobre, que ha incrementado la demanda por cobre refinado.

Adicionalmente, el mercado continúa atento a la política comercial de Estados Unidos. La posibilidad de nuevas restricciones o aranceles sobre las importaciones de cobre ha incentivado el traslado de inventarios hacia ese país, reduciendo la disponibilidad de metal en otros mercados y contribuyendo a sostener los precios internacionales.

Para el Perú, la evolución del cobre tiene especial relevancia debido a su peso en la economía y en el comercio exterior. Un escenario de precios elevados favorece los ingresos por exportaciones, mejora la recaudación fiscal vinculada al sector minero y fortalece las perspectivas de inversión en nuevos proyectos. No obstante, los analistas advierten que la evolución del mercado seguirá dependiendo de la demanda de China, las condiciones de oferta global y la incertidumbre asociada al entorno geopolítico y comercial.