Miércoles 16 de septiembre del 2026

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) elevó su tasa de interés en 25 puntos básicos, hasta un rango de 3.75%-4.00%, en su reunión de septiembre. La decisión, aprobada por unanimidad, respondió a la persistencia de la inflación y estuvo acompañada por nuevas proyecciones que anticipan al menos un incremento adicional antes de finalizar 2026.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió elevar la tasa de referencia tras mantenerla sin cambios durante los últimos meses. Se trata del primer incremento desde 2023 y marca un giro respecto al ciclo de recortes y estabilidad aplicado posteriormente. Según el comunicado oficial, la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido, mientras que el gasto doméstico se mantiene resiliente y la inversión de capital continúa siendo robusta.

La inflación fue el principal argumento detrás de la decisión. La Fed señaló que los precios continúan elevados y que el incremento de tasas busca facilitar un retorno más oportuno hacia su objetivo de 2%. Durante su conferencia de prensa, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmó que las tendencias subyacentes de inflación no han mostrado una mejora significativa durante el verano y que la estabilidad de precios continuará siendo la principal prioridad de la autoridad monetaria.

Las nuevas proyecciones económicas también muestran una postura más restrictiva. La mediana de los integrantes del FOMC sitúa la tasa de fondos federales en 4.1% al cierre de 2026, frente al 3.8% proyectado en junio. Esto implica que la mayoría de los funcionarios considera apropiado realizar al menos una subida adicional este año. Para 2027, la proyección mediana se mantiene también en 4.1%, antes de comenzar una reducción gradual hacia 3.9% en 2028 y 3.6% en 2029.

La Fed revisó además ligeramente al alza su previsión de inflación. El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) cerraría 2026 con un incremento de 3.7%, frente al 3.6% estimado en junio, mientras que la inflación subyacente alcanzaría 3.4%. El organismo recién prevé que la inflación general retorne al 2% en 2029.

Por el lado de la actividad, las nuevas proyecciones continúan mostrando una economía resistente. La Fed elevó su estimación de crecimiento del PBI para 2026 de 2.2% a 2.3%, mientras que redujo su previsión de desempleo de 4.3% a 4.1%. El mercado laboral sigue así mostrando un desempeño relativamente sólido, reduciendo la necesidad de mantener una política monetaria más expansiva

El reciente incremento de los precios de la energía también ha complicado el panorama inflacionario. Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente han elevado nuevamente las cotizaciones internacionales del petróleo, aumentando el riesgo de mayores costos de transporte y producción. Este escenario se suma a una inflación que todavía se mantiene por encima del objetivo de la Fed.

La decisión tendrá efectos sobre las condiciones financieras de hogares y empresas. Tasas más altas tienden a elevar el costo del financiamiento mediante tarjetas de crédito, préstamos para vehículos y otros créditos, mientras que los rendimientos hipotecarios también permanecen elevados. En contraste, los ahorristas podrían beneficiarse de mayores retornos en depósitos y otros instrumentos de corto plazo.

La atención de los mercados se trasladará ahora hacia las próximas reuniones de la Fed. El nuevo mapa de proyecciones muestra que la mayoría de los funcionarios considera que todavía será necesario mantener una política monetaria restrictiva por un periodo prolongado, mientras evalúan si las recientes presiones de precios empiezan a moderarse o requieren nuevos incrementos.