Martes 10 de noviembre de 2026

La inflación de Estados Unidos aumentó 0.4% mensual en octubre, por debajo del 0.6% registrado en septiembre, pero por encima del 0.3% esperado por el mercado, según informó la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). La inflación subyacente también superó las previsiones, reforzando las expectativas de que la Reserva Federal vuelva a elevar su tasa de interés en diciembre.

A diferencia de otros meses, el BLS no publicó una tasa de inflación interanual para el índice general. El organismo explicó que durante octubre de 2025 no pudo recopilar la información necesaria debido a una interrupción presupuestaria del Gobierno federal (ocasionada por el famoso shutdown), por lo que no existe una base comparable para calcular la variación de doce meses. En septiembre de 2026, la inflación anual se había ubicado en 3.7%.

La moderación mensual estuvo asociada principalmente a una menor presión de los precios energéticos. La energía aumentó 0.7% en octubre, considerablemente por debajo del 5.2% registrado en septiembre, mientras que la gasolina subió 1%, tras haber avanzado 9.1% el mes anterior. Los precios internacionales del petróleo también han disminuido durante los primeros días de noviembre, lo que podría reducir gradualmente parte de estas presiones.

Sin embargo, otros componentes continuaron mostrando aumentos importantes. Los alimentos subieron 0.5%, con un avance de 0.4% en los consumidos en el hogar y de 0.5% en restaurantes y otros establecimientos. El índice de vivienda aumentó 0.3% y explicó más de 30% del incremento total del IPC durante el mes.

La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, avanzó 0.3% por tercer mes consecutivo, frente al 0.2% que esperaba el mercado. Entre los componentes que registraron incrementos estuvieron recreación, atención médica, seguros de vehículos, muebles y educación. En contraste, los precios de vehículos usados disminuyeron 1.2%.

El resultado muestra que las presiones inflacionarias no están limitadas únicamente al petróleo. AP señaló que los mayores costos energéticos vienen trasladándose hacia actividades como transporte aéreo, transporte público y servicios de entrega. La electricidad, por ejemplo, aumentó 0.9% en octubre, su mayor incremento mensual desde abril.

El dato tuvo una reacción inmediata en los mercados. Los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron y el dólar se fortaleció, mientras que las acciones retrocedieron después de conocerse el reporte. El rendimiento del bono a diez años subió más de siete puntos básicos hasta alrededor de 4.94%, reflejando mayores expectativas de tasas de interés.

La atención se concentra ahora en la reunión de la Reserva Federal de diciembre. Los mercados pasaron a descontar completamente una subida de al menos 25 puntos básicos, que llevaría la tasa actualmente situada en 3.75%-4.00% hacia 4.00%-4.25%. Incluso comenzó a aparecer una probabilidad menor de un aumento de 50 puntos básicos si las presiones inflacionarias se intensifican

El reporte llega, además, en un contexto en el que el mercado laboral estadounidense continúa mostrando señales mixtas. La creación de empleo se ha moderado, pero las solicitudes de desempleo permanecen excepcionalmente bajas y los despidos siguen contenidos. La Fed enfrenta así una economía todavía resistente y un mercado laboral estable, mientras la inflación continúa claramente por encima de su objetivo de 2%, una combinación que mantiene abierta la puerta a un nuevo endurecimiento monetario antes de finalizar el año.