Lunes 27 de abril del 2026
Los mercados financieros han comenzado a reducir significativamente las expectativas de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed), en un contexto de menor tensión geopolítica y mayor estabilidad en los mercados globales. Según BBVA Research, este cambio ha llevado a una reevaluación del escenario monetario en Estados Unidos.
Uno de los principales reflejos de este ajuste ha sido la caída en las tasas de corto plazo, particularmente en los bonos del Tesoro a dos años, que han liderado el movimiento. En contraste, los rendimientos de largo plazo se han mantenido relativamente estables, lo que sugiere un ajuste más concentrado en las expectativas inmediatas de política monetaria.
El cambio en la percepción del mercado es significativo. Mientras que a finales de marzo los inversionistas asignaban una probabilidad cercana al 45% a una nueva subida de tasas este año, actualmente esa probabilidad es prácticamente nula. Este giro refleja una menor preocupación por presiones inflacionarias adicionales y una mayor confianza en la trayectoria actual de la Fed.
En paralelo, la disminución de las tensiones geopolíticas, particularmente en Medio Oriente, ha contribuido a estabilizar los mercados. La extensión del cese al fuego ha mantenido los rendimientos de largo plazo dentro de un rango acotado, reduciendo la volatilidad y favoreciendo condiciones financieras más estables.
Este entorno también ha tenido impacto en otros activos. El dólar ha perdido parte de la apreciación reciente, mientras que los activos de riesgo han mostrado una recuperación, apoyados por un entorno de menor incertidumbre y mayor liquidez en los mercados financieros.
En este contexto, la evolución reciente de los mercados sugiere un escenario de mayor estabilidad financiera en el corto plazo, aunque condicionado a la evolución de los riesgos geopolíticos. Hacia adelante, la trayectoria de la política monetaria en Estados Unidos seguirá dependiendo del comportamiento de la inflación y de la actividad económica.
