Martes 21 de julio del 2026

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantendría sin cambios su tasa de interés en la reunión del próximo 29 de julio y la mayoría de los economistas considera que tampoco habría recortes durante el resto de 2026. La persistencia de la inflación y el aumento de los riesgos geopolíticos han llevado a los analistas a adoptar una visión más cautelosa sobre el rumbo de la política monetaria estadounidense.

De acuerdo con una encuesta de Reuters realizada entre 104 economistas, existe consenso unánime en que la Fed mantendrá la tasa de fondos federales en el rango de 3,50% a 3,75% en su próxima reunión. Además, 78 de los especialistas consultados consideran que no habrá reducciones de tasas antes de finalizar el año, una visión que se ha fortalecido durante las últimas semanas.

El cambio en las expectativas responde principalmente al resurgimiento de las presiones inflacionarias. El reciente incremento de los precios internacionales del petróleo, asociado al conflicto en Medio Oriente, ha elevado el riesgo de que la inflación vuelva a acelerarse, dificultando el retorno al objetivo de 2% establecido por la autoridad monetaria estadounidense.

Las perspectivas actuales contrastan con las que predominaban a inicios de año, cuando buena parte del mercado esperaba que la Fed iniciara un ciclo de reducción de tasas durante el segundo semestre. Sin embargo, la resiliencia de la economía estadounidense, un mercado laboral que continúa mostrando fortaleza y la persistencia de la inflación han llevado a postergar esas expectativas.

Incluso, la encuesta muestra un cambio importante en la percepción de los analistas: una proporción creciente considera que existe una alta probabilidad de que la próxima modificación de la política monetaria sea un aumento de tasas, en lugar de un recorte, si las presiones inflacionarias continúan intensificándose.

El consenso entre los economistas es que la Fed continuará priorizando la estabilidad de precios sobre cualquier relajación anticipada de la política monetaria. Si bien la economía estadounidense mantiene un crecimiento moderado y el desempleo permanece en niveles históricamente bajos, la inflación continúa situándose alrededor del doble de la meta del banco central.

En ese contexto, la autoridad monetaria tendría margen para mantener una postura restrictiva durante más tiempo sin comprometer significativamente el desempeño de la actividad económica.