Miércoles 14 de octubre del 2026

La inflación de Estados Unidos aumentó 0.6% mensual en septiembre y alcanzó una tasa interanual de 3.7%, frente al 3.4% registrado en agosto, según informó la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). El resultado anual superó el 3.6% esperado por el mercado y estuvo impulsado principalmente por el fuerte incremento de los precios de la energía.

El avance mensual de 0.6% fue también superior al 0.4% observado en agosto. El principal factor detrás del resultado fue la gasolina, cuyo índice aumentó 9.1% en septiembre y explicó más de la mitad del incremento mensual del IPC. En conjunto, los precios de la energía subieron 5.2% durante el mes y acumularon un crecimiento de 20.4% durante los últimos doce meses.

Las presiones inflacionarias también se observaron fuera de los componentes energéticos. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó 0.3% mensual, por encima del 0.2% esperado por los economistas consultados por Reuters. En términos interanuales, aceleró de 2.4% en agosto a 2.6% en septiembre, también por encima de la previsión de 2.5%.

Entre los componentes subyacentes, el costo de la vivienda aumentó 0.4% durante septiembre, mientras que los vehículos usados avanzaron 0.7%, la educación 0.6%, los pasajes aéreos 1.2% y la ropa 0.3%. En contraste, los precios de los alimentos se mantuvieron sin cambios durante el mes: los alimentos consumidos en el hogar disminuyeron 0.1%, mientras que los consumidos fuera del hogar aumentaron 0.2%.

En términos anuales, los alimentos aumentaron 2.5%, mientras que los precios de la vivienda crecieron 3.2%. Los pasajes aéreos registraron uno de los mayores incrementos entre los componentes no energéticos, con un avance de 22.4% frente a septiembre de 2025.

El resultado vuelve a colocar a la inflación en el centro de las decisiones de política monetaria. Si bien la Reserva Federal utiliza principalmente el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) para evaluar su objetivo de inflación de 2%, el IPC de septiembre mostró presiones mayores a las previstas apenas semanas después de que la autoridad monetaria elevara su tasa de referencia a un rango de 3.75%-4.00%.

La reacción de los mercados fue inmediata. Tras conocerse el reporte, la probabilidad implícita de una nueva subida de tasas en la reunión de la Fed del 27 y 28 de octubre aumentó de alrededor de 22% a 52%, según datos recogidos por Reuters. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron, el dólar se fortaleció y las principales bolsas estadounidenses registraron caídas.

El nuevo dato llega además en un contexto de menor dinamismo del mercado laboral. Estados Unidos creó solo 29,000 empleos en septiembre y la tasa de desempleo aumentó a 4.2%, por lo que la Fed deberá balancear una inflación que vuelve a acelerarse con señales de moderación en la generación de empleo. Las próximas cifras de precios y actividad serán así determinantes para definir si el incremento de septiembre fue suficiente o si será necesario continuar endureciendo la política monetaria.