Martes 10 de noviembre del 2026
Perú colocó US$ 4,500 millones en bonos globales sostenibles en dólares, la mayor emisión realizada por el país en esta moneda, en una operación que recibió órdenes de compra por más de US$ 21,000 millones. La elevada demanda permitió reducir significativamente el diferencial inicialmente exigido por los inversionistas y aseguró financiamiento de largo plazo a 12 y 30 años.
La operación se dividió en dos tramos. El Gobierno colocó US$ 2,500 millones en bonos con vencimiento en 2038 y US$ 2,000 millones con vencimiento en 2056, según información recogida por LatinFinance. El primer título obtuvo un cupón de 6.06% y un rendimiento de 6.072%, mientras que el segundo registró un cupón de 6.45% y un rendimiento de 6.486%.
La demanda fue uno de los aspectos más destacados de la transacción. Más de 320 cuentas de inversionistas nacionales e internacionales participaron en la operación y las órdenes superaron los US$ 21,000 millones, casi cinco veces el monto finalmente colocado. El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) señaló que se trata de la segunda demanda más alta registrada por una emisión peruana y la mayor desde las operaciones realizadas durante la pandemia.
El fuerte interés permitió mejorar las condiciones inicialmente ofrecidas. Los bonos comenzaron a comercializarse con una referencia cercana a 160 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro estadounidense, pero el tramo a 12 años terminó colocándose alrededor de 118 puntos básicos sobre los Treasuries y el de 30 años cerca de 120 puntos básicos. Esto implicó una compresión de 42 y 40 puntos básicos, respectivamente, durante el proceso de colocación.
Según el MEF, el bono a 12 años incluso logró una prima de nueva emisión negativa, mientras que el de 30 años se colocó sin prima adicional. En términos prácticos, la magnitud de la demanda permitió al Gobierno reducir el costo relativo frente a las condiciones con las que inició la operación.
La colocación se realizó bajo el Marco de Bonos Sostenibles del Perú, aprobado en mayo de 2026. Los recursos podrán financiar proyectos vinculados a adaptación al cambio climático, gestión del riesgo de desastres e infraestructura resiliente, incluyendo intervenciones frente al Fenómeno El Niño (FEN), además de programas orientados a reducir brechas sociales y proteger a poblaciones vulnerables.
El financiamiento se produce precisamente cuando el Gobierno prepara una política fiscal contracíclica para mitigar el impacto del FEN y otros choques externos. Reuters señaló que parte de los recursos obtenidos estará relacionada con la gestión de riesgos e infraestructura climática, en un momento en que sectores como agricultura y pesca ya vienen registrando efectos adversos del evento climático.
La operación también incorpora un componente de manejo de pasivos. Perú lanzó paralelamente una oferta para intercambiar bonos globales denominados en dólares con vencimientos en 2027, 2030 y 2031 por nuevos títulos con vencimiento en 2038. El objetivo es reducir concentraciones de pagos de corto y mediano plazo y extender el perfil de vencimientos de la deuda pública.
De acuerdo con la documentación de la operación, existen alrededor de US$ 3,710 millones de principal pendiente en las tres series de bonos incluidas en la oferta de intercambio. El proceso comenzó el 9 de noviembre y está previsto que permanezca abierto hasta el 17 de noviembre, sujeto a las condiciones establecidas por la República.
La transacción constituye además el regreso de Perú al mercado internacional de bonos después de más de un año y, según el MEF, representa la mayor emisión de bonos sostenibles en dólares realizada hasta ahora por un país latinoamericano. El elevado nivel de órdenes muestra que el país mantiene acceso a financiamiento internacional de largo plazo incluso en un entorno de tasas globales todavía elevadas.
